Finansiering via konvertible lån
Hvordan tiltrekke investorer tidlig uten å låse verdsettelsen av selskapet for tidlig?
Et konvertibelt lån lar deg ta inn investorer tidlig uten å sette en formell verdsettelse med en gang – lånet gjøres senere om til aksjer. Sett deg godt inn i vilkår som rabatt og tak før du signerer.
Slik løser du det
En god løsning i denne situasjonen er å vurdere konvertible lån. Et konvertibelt lån gir investoren en viss trygghet og samtidig mulighet til å konvertere lånet til aksjer på et senere tidspunkt – noe som gir selskapet ditt verdifull tid til å vokse før dere må sette en formell verdsettelse. Grunnen til at dette er smart i tidlig fase, er at det er svært vanskelig å fastsette en riktig verdi på et selskap som knapt har begynt; setter du verdien for lavt, gir du bort for mye eierskap, og setter du den for høyt, skremmer du bort investorer. «Verdsettelse» betyr ganske enkelt hva selskapet ditt er verdt i kroner. Når en investor kjøper aksjer, kjøper de en andel basert på denne verdien. Problemet er at en presis verdsettelse krever data – inntekter, kunder, vekst – som du ofte ikke har ennå. Et konvertibelt lån utsetter dette vanskelige spørsmålet til en senere finansieringsrunde, når selskapet har mer å vise til. Slik fungerer det i praksis: Investoren låner selskapet penger nå, men i stedet for å få pengene tilbake med renter, er meningen at lånet senere skal gjøres om til aksjer – som regel ved neste større investeringsrunde. To viktige begreper du bør kjenne er «rabatt» og «tak» (cap). En rabatt betyr at investoren får kjøpe aksjer billigere enn de nye investorene i neste runde, som belønning for å ha satset tidlig. Et «tak» (valuation cap) setter en øvre grense for hvilken verdsettelse investorens lån konverteres til, slik at de tidlige investorene ikke blir straffet dersom selskapet plutselig blir verdt veldig mye. Et nært beslektet alternativ er en SAFE-avtale («Simple Agreement for Future Equity»), som ligner, men teknisk sett ikke er et lån. En vanlig fallgruve er å undervurdere hvor mye eierskap som faktisk gis bort når lånet konverteres med både rabatt og tak. Sett deg derfor godt inn i vilkårene, regn på ulike scenarioer, og få avtalen kvalitetssikret av en jurist eller en Spark*-veileder før du signerer.
Begreper forklart
- Konvertibelt lån
- Et lån fra en investor som senere gjøres om til aksjer, slik at selskapet slipper å sette en verdsettelse med en gang.
- Verdsettelse
- Hva selskapet ditt er verdt i kroner, som avgjør hvor stor andel en investor får for pengene sine.
- Rabatt
- At den tidlige investoren får kjøpe aksjer billigere enn investorene i neste runde, som belønning for å ha satset tidlig.
- Tak (valuation cap)
- En øvre grense for hvilken verdsettelse lånet konverteres til, så tidlige investorer ikke straffes hvis selskapet blir verdt mye.
- SAFE-avtale
- En avtale om fremtidig egenkapital som ligner et konvertibelt lån, men som teknisk sett ikke er et lån.
Trenger du hjelp med akkurat dette?
Er du student ved NTNU i Trondheim eller Ålesund? Da kan du få en gratis, personlig veileder fra Spark* som hjelper deg videre med nettopp din idé.
Ofte stilte spørsmål
Hvordan tiltrekke seg riktig kompetanse til teamet uten at selskapet vannes ut for tidlig?
Bruk opsjonsavtaler for å tiltrekke kompetanse uten å vanne ut eierskapet med en gang: personen får rett til å kjøpe aksjer senere, gjerne med vesting over fire år og ett års cliff. Skriv alltid avtalene ned formelt og unngå muntlige løfter.
Les hele svaret →Bør man bruke familiekapital eller eksterne investorer tidlig i fasen?
Søk heller Markedsavklaringstilskudd fra Innovasjon Norge enn å involvere familie finansielt for tidlig, så validerer du markedet uten å sette sparepenger, relasjoner eller eierandeler i fare. Bekreft behovet før du bruker penger på å bygge.
Les hele svaret →Hvordan skaffe midler til å ansette utviklere i tidlig fase?
Søk TrønderEnergi-Bidraget (TEB) for å lønne utviklere eller kjøpe komponenter; det er «myk» finansiering du verken må betale tilbake eller gi eierandeler for. Skriv en tydelig søknad med konkret budsjett og søk i god tid.
Les hele svaret →Behov for finansiering til dyre tekniske oppgraderinger (f.eks. elektrifisering av båt) uten å ville gi fra seg eierskap til investorer.
Trenger du penger til dyre tekniske oppgraderinger uten å gi fra deg eierskap, søk ikke-utvannende tilskudd og sponsorater fremfor investorer – som ENOVA (opptil 50 % for miljøtiltak), Innovasjon Norge, NTNU Discovery eller TrønderEnergi. Søk tidlig og før du starter tiltaket.
Les hele svaret →Hvordan skaffe pengestøtte eller finansiering til en tidlig fase idé?
Lete bredt etter ikke-utvannende kapital i tidlig fase: undersøk inkubatorer, pitch-konkurranser, Innovasjon Norge (O1 for likviditet) og ANEO-bidrag, og søk gjerne på flere ordninger samtidig. Start med tilskudd og konkurranser fremfor store investorer.
Les hele svaret →Har du et annet spørsmål? Ta kontakt med oss.